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売りたくなったら見る言葉
バイ&ホールド戦略を採る投資家の一番大事な仕事は、企業分析やマクロ経済分析ではなく、単に「ファンドを売りたくなった時に我慢すること」だと考えています。
しかし、実際にやってみるとこれが非常に難しい。市場にはさまざまな誘惑が満ちています。
そんな時は、「売りたくなったら見る言葉」を繰り返しかみしめましょう。
ここまで読んで、「目の前で損が拡大しているのになんの慰めにもならない」と怒り出す人もいるかもしれない。そんなあなたのために、ジョン・メイナーズ・ケインズの言葉を紹介しておこう。(中略)
1929年の大暴落で資産のほとんどを失ったケインズは、当時かかわっていた投資会社の取締役会のために次のようなメモを書いた。パニックに陥った取締役のほとんどが、「株をすべて売り払え」と叫んでいたからだ。ケインズのアドバイスが正しかったことは歴史が証明している。大恐慌のときに投資した1ドルは現在までに800倍に増えているのだ。
- 世界が終わるのではないかといったようなことを、私も漫然と懸念してはいるが、そういったことはヘッジできないリスクなのだから、気にしても仕方がない。
- もし売り払えば、私たちのメンタリティは、二度とああいうことはしない、ということになり、回復がやっと始まっても、完全に大幅に乗り遅れ、間違いなく取り残されるだろう。今後回復が起きないなら、いまさら何をしても無駄だ。
- 我々の信用その他を考えれば、回復に乗り損ねるのが考えられる限り最悪の事態である。
- すべての投資家がすべてを売ることはそもそも不可能である中、機関投資家が他者よりも先に売り切ろうと先を争うので下げが悪化し…(中略)…システム全体が停止するという結論を受け入れるのを私は躊躇する。売却を試みずに保有を続けるべきときがあると考える。
「黄金の扉を開ける賢者の海外投資術」(橘玲著)より
※言わずもがなですが、投資判断は自己責任でお願いします。
- [2008/03/30 16:31]
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売らずに我慢するテクニック 『構成銘柄企業群に思いを馳せよ その2』
○ 売らずに我慢するテクニック 『構成銘柄企業群に思いを馳せよ その2』
現在、米国サブプライムローン問題に端を発した、世界同時株安局面であると喧伝されています。
普段、バイ&ホールド戦略だと胸を張っている人でも、日々目減りしていく資産額を目の当たりにして、つい、保有ファンドを売却して出血を止めたいという衝動にかられることもあると思います。かくいう水瀬もそう感じることがあります。
これが、例えばトヨタの株だったら、その製品や企業イメージから、「あの世界のトヨタが下げ続けるわけがない!」とか「あんなにいいクルマを作っているんだから大丈夫!」とかいうように、自ずと売却抑止力が働くこともあろうかと思います。
しかしながら、インデックスファンド・ETFが連動する「インデックス」は単なる数字であり、実態が目に見えにくいので、個別の企業と比べていまいち捉えどころがありません。そういう意味で、どうしても売却抑止力が弱いと思うのです。
そこで……
- [2008/03/01 14:21]
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ポートフォリオの期待リターンとリスクを数値で把握する
(参考記事)2007年1月現在のアセットアロケーションと構成商品 (その1)・(その2)
先日、タロットさんから、エクセルの「効率フロンティア計算シート」をいただいたので、数値を入力して計算してみたところ、ポートフォリオの期待リターンとリスク(標準偏差)をきれいに図解できたので、掲載させていただきます。(赤いひし形がマイポートフォリオ)

ただし、このデータは、ポートフォリオの各資産クラスすべてが、インデックス商品だった場合のデータなので、一部アクティブファンドを組み入れている僕のポートフォリオとは、厳密に言えば若干違います。期待リターンもリスクも若干上であるはずですが、そこまではこだわりません。
(余談ですが、意外にも効率フロンティアの曲線上だったので、自分でも驚いております…)
さて、本題ですが、自分のポートフォリオの期待リターンとリスクを「数値」で把握するということは、とても大切であると思うのです。
特に、リスクを数値で把握することは、「暴落時に最大何円損する可能性がどれくらいあるか?」が分かり、長期投資をする上での心構えに、とても役に立ちます。
僕の場合、上記のデータでは、ポートフォリオの期待リターンは6.28%、リスク(標準偏差)は15.38%です。
標準偏差の2倍をみておけば、起こりうる可能性の95.4%をカバーでき、投資結果の範囲としては大体OKだろうということになっているそうです。
期待リターン6.28%−(標準偏差15.38%×2)=−24.48%…最大損失
ということは、起こりうる“超”最悪のケースでも、1年でマイナス24.48%で収まるということになります。
100万円投資していれば、1年で最悪マイナス25万円くらい、1000万円投資していれば、1年で最悪マイナス約245万円くらい。
もちろん、大金と言えば大金ですが、これくらいの最大損失を覚悟してさえいれば、あとは安心してぐっすり眠れるというわけです。
逆に、起こりうる“超”最高のケースについても、心構えができます。
期待リターン6.28%+(標準偏差15.38%×2)=37.04%…最大利益
1年でプラス37.04%以内ということにもなります。
100万円投資していれば、1年で最高プラス37万円くらい、1000万円投資していれば、1年で最高プラス370万円くらい。
儲かりすぎてこわいと感じたり、浮かれすぎたりしないよう、心構えができます。
そして、標準的には、期待リターンが6.28%ですから、100万円投資していれば、1年でプラス6万円くらい、1000万円投資していれば、1年でプラス63万円くらいの利益があるだろうという感じです。
このように、ポートフォリオの期待リターンとリスクを「数値」で把握するということは、バイ&ホールドを長期的に継続する上での、心構えをつくるのに、とても役に立つと思います。
- [2007/01/28 00:01]
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売りたくなったら見る言葉
『投資の世界では、感情は必ず間違った方向に投資行動を導くものである。気分の高揚している時(たいていは市場のピーク)は株を買いたくなり、不安を感じる時(たいていは市場が低迷している時)は売りたくなるものである。健全な長期投資にとって、直感こそが敵であり、理性こそが友である』 ジョン・C・ボーグル
- [2006/12/07 00:01]
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売らずに我慢するテクニック 『Yahoo Financeでダウ平均株価チャートのmax期間を見る』
バイ&ホールド戦略を採る投資家の一番大事な仕事は、企業分析やマクロ経済分析ではなく、単に「ファンドを売りたくなった時に我慢すること」ではないでしょうか。
今回は、相互リンクブログ「オフショアな海外投資日記」のスマイリーさんからご提案いただいた「売らずに我慢するテクニック」をご紹介します。
○ Yahoo Financeでダウ平均株価チャートのmax期間を見る
売りたくなっているあなたは、まずはこれを見てください。
(クリックすると拡大します。ぜひクリックして見てください)

これは、米国のダウ平均株価の1930年〜2006年現在までのチャートです。
Yahoo Financeで表示しうる最大の期間を表示しています。
(対数スケールのグラフです。linerスケールのグラフはこちら)
これを見ると、きれいな右肩上がりを描いているのが分かると思います。
少なくとも米国の株式インデックスは、長期的には上昇するものであり、短期的な下落は一時のものであることが、見て取れるグラフだと思います。
これを見れば、株式インデックスファンドを売りたくなった気持ちを我慢することが出来るのではないでしょうか。
スマイリーさん、ありがとう!
- [2006/12/06 00:01]
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売らずに我慢するテクニック 『投資の応援歌』
バイ&ホールド戦略を採る投資家の一番大事な仕事は、企業分析やマクロ経済分析ではなく、単に「ファンドを売りたくなった時に我慢すること」ではないでしょうか。
そこで、僕が実践している 「売らずに我慢するテクニック」をご紹介します。
○ 投資の応援歌
突然ですが、僕は音楽が大好きです。
と言っても、熱烈な○○ファンというわけではなく、オリコンヒット曲を次々に聴きつぶすという軟派なえせ音楽好きなのですが…。
ぼーっと音楽を聴いていると、どういうわけか年に1回くらい、「ん?これは投資にあてはまるな」と思える曲に出会います。
そう思って何度か聴いていると、どう考えても投資のことについて歌っているとしか思えなくなってきてしまいます。
そして、そういう曲は、聴いていると投資に対するモチベーションが奮い起こされて、「売っちゃおうかな…」というネガティブな気持ちが吹っ飛んでしまうのです。
例えば、今だったらトヨタのCMでお馴染みの、Mr.Childrenの「箒星」。
僕にとっては、「でもね僕等は未来の担い手 人の形した光」というフレーズが、「僕の投資資金が未来のために役立つんだ」「つまらない理由で引き上げてしまってはいけない!」という思いを呼び起こし、投資を継続するモチベーションになります。(僕だけ?笑)♪でもね僕等は未来の担い手 人の形した光
暗闇と戯れ合っては眩しく煌めく箒星
心配事ばっかり見付けないで 慌てないで探してこう
いつか必ず叶うって決め込んで 路頭に迷った祈り
♪目を瞑っても消えない光 夜空に託した祈り
今日も何処かで光ってる 誰の目にも触れない場所で
悪い所ばかり見付けないで 僕等一緒に探そう
ずっと優しく淡く弧を描いて 夜を撫でてく箒星
光り続ける箒星
- [2006/10/27 00:45]
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もし、ウォーレン・バフェットやピーター・リンチだったら
- [2006/07/07 00:17]
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売りたくなったら見る言葉
バイ&ホールド戦略を採る投資家の一番大事な仕事は、企業分析やマクロ経済分析ではなく、単に「ファンドを売りたくなった時に我慢すること」ではないでしょうか。
しかし、実際にやってみるとこれが非常に難しい。市場にはさまざまな誘惑が満ちています。
そんな時は、「売りたくなったら見る言葉」を繰り返しかみしめましょう。
ビギナー投資家にぜひ覚えておいてほしいのは、運用という作業は基本的に「持っていること」であり、「売り買い」ではないということです。なぜかといえば、それは頻繁な売買はコストが大きくて不利だからです(それ以上でも以下でもありません)。
「お金がふえるシンプルな考え方(マネーのルール24)」(山崎元著)より
相場が何日か続けて大きく下落した時、焦る気持ちで、売らなきゃやられる!とバタバタしていると、ふとこの言葉を思い出します。
あまりに基本すぎて忘れがちな事ですが、「そりゃそうだ」と我に返り、バイ&ホールドを継続できます。
- [2006/06/23 00:28]
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「売りたくなったら見る言葉」でバイ&ホールド支援
さあ、インデックス投資家のみなさん。我慢のしどころです。
こんな時のための、「売りたくなったら見る言葉」や「売らずに我慢するテクニック」で、微力ながら、バイ&ホールドをご支援(自分にも言い聞かせ)いたします。
少しでも気休めになれば幸いです。
インデックス投資家の方で、自己責任で見てみたい方は、こちらからどうぞ。
↓↓↓
「売りたくなったら見る言葉」カテゴリー
- [2006/05/19 00:48]
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大田区町工場散策
ずっと家にいると体が鈍ってしまうので、近所を散策して遊んでます。
梅屋敷商店街を抜けて、もっと先まで歩いていくと、住宅密集地の中に、点々とたくさんの町工場があります。
大田区には、町工場が約5000(平成15年末時点)もあるそうです。
その2/3が従業員1〜4人までの小規模工場です。
歩きながら「○○(個人名)製作所」という看板がかけてある町工場を見ていると、だいたい、おじいちゃんとその家族が細々とやってるみたいな感じです。
ウィーーーンと何かの金属を切っている音や、ガッチャン、ガッチャンと何かをプレスしている音がします。中をのぞくと(いや、扉全開だったりするので見えるんです)、緑色の機械を中心に、なにやら面白い形の金属とくるくる巻きになった切りくずが山積みしてある、というのがよくある風景です。
僕はこの風景が何故か好きなんですよね。
工場のひとつひとつは、とても小規模ですが、機械加工、プレス加工、成形加工などそれぞれの得意分野の工場が、加工品を回しあって、ひとつの製品を作り上げていくそうです。
地域全体で、日本のモノづくりを基礎から支えている、重要な役割を担っているのだと思います。
- [2006/05/05 14:42]
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