国内ETFの「市場価格と基準価額の乖離」(19年10月)、新興国株式クラスで一部乖離拡大

水瀬ケンイチ

2019/11/02

個人投資家の期待を集めながらも、「市場価格と基準価額の乖離」の大きさが課題と言われてきた国内ETF。

国際分散投資に活用できる主要なETFについて、2019年10月末までの乖離率を見てみましょう。

まずは、米国や英国など日本を除く先進国に分散投資できる「先進国株式」クラスのETFです。

1680　日興上場MSCIコクサイ株 (信託報酬年0.24%) 乖離率 -0.46%
1550　MAXIS 海外株ETF (信託報酬年0.25%) 乖離率 -0.32%
1657　iシェアーズ･コア MSCI 先進国株 (信託報酬年0.19%) 乖離率 +0.42%　※マーケットメイク制度対象ETF
2513　NEXT FUNDS 外国株式(為替ヘッジなし) (信託報酬年0.17%) 乖離率 +0.09%　※マーケットメイク制度対象ETF

先進国株式クラスのウォッチ銘柄全体では、「市場価格と基準価額の乖離」が個人的許容範囲の±1.0％の範囲内におさまり、安定した状態でした。

そのなかでも、乖離率がいちばん小さく優秀だったのは、「NEXT FUNDS 外国株式(為替ヘッジなし)」(銘柄コード2513) でした。マーケットメイク制度対象銘柄です。

次に、中国・ロシア・インドなどの新興国に分散投資できる「新興国株式」クラスのETFです。

1681　日興上場MSCIエマージング株 (信託報酬年0.24%) 乖離率 -0.99%
1658　iシェアーズ･コア MSCI 新興国株 (信託報酬年0.23%) 乖離率 +0.10%　※マーケットメイク制度対象ETF
2520　NEXT FUNDS 新興国株式(為替ヘッジなし) (信託報酬年0.19%) 乖離率 +0.09%　※マーケットメイク制度対象ETF

新興国株式クラスのウォッチ銘柄全体では、「市場価格と基準価額の乖離」が個人的許容範囲の±1.0％の範囲内におさまっているものの、「日興上場MSCIエマージング株」(銘柄コード1681)は、許容範囲ギリギリまで乖離が拡大してしまいました。

そのなかでも、乖離率が小さく優秀だったのは、「NEXT FUNDS 新興国株式(為替ヘッジなし)」(銘柄コード2520) でした。マーケットメイク制度対象です。

マーケットメイク制度は、ETFの流動性向上を目的に、東証がマーケットメイカーにインセンティブを設定し、常時気配提示を義務付ける制度で、2018年7月から開始されています。また、2019年4月より、インセンティブを強化した「マーケットメイク制度 Version2.0」が開始されています。

ＥＴＦマーケットメイク制度Version 2.0の開始について | 日本取引所グループ

日本取引所グループは、東京証券取引所及び大阪取引所などを傘下に持つアジアを代表する取引所グループです。

非対象ETFと比較して乖離率が低くなっていることが多く、流動性向上の好影響が出ているように見て取れます。

最近はインデックスファンドの低コスト化に押され気味の国内ETFですが、すでに個別株投資をメインでやっているかたや、分配金を再投資するのではなく「現金で受け取り使っていきたい」というかたは、インデックスファンドよりもETFで国際分散投資した方がなじみやすいでしょう。

投資家がいつでも安心して国内ETFを売買できるように、国内ETFの関係機関にはがんばってほしい。

マーケットメイク制度 Version2.0 の影響を含め、今後も、海外資産クラスの主要国内ETFの「市場価格と基準価額の乖離」に注目していきたいと思います。

＜お得情報＞
上記の「iシェアーズ」や「NEXT FUNDS」シリーズの対象ETFが、楽天証券は「売買手数料無料」なのでおすすめです。何百万円、何千万円、何億円売買しても手数料無料なのは将来にわたり大きい。