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韓国・ロシア・台湾・南アフリカ・ブラジル・メキシコ・中国・インド・香港・イスラエル・インドネシア・タイ・チェコ共和国・ハンガリー・チリ・フィリピン・トルコ・アルゼンチン・ペルー・エジプト株式ファンド 

今日の記事タイトルに惹かれたあなた、かなりの新興国投資好きとお見受けしました。
でも、「BRICs（ブリックス）」と「VISTA（ビスタ）」と「NEXT11（ネクストイレブン）」と、おまけに「東欧」「南米」を足してちょっと引いたような、こんなすごい株式ファンド、実際にあるのでしょうか？

答えはイエス。実際にあるのです。

しかも、運用コストも、年率1％を切る、たったの0.75％。
一般的な新興国株式ファンドの半分以下です。
そのファンドの名前は……

「iShares MSCI Emerging Markets Index Fund」

海外ETFです。
この海外ETFが連動する、MSCI Emerging Markets指数には、記事タイトルにもあった、韓国・ロシア・台湾・南アフリカ・ブラジル・メキシコ・中国・インド・香港・イスラエル・インドネシア・タイ・チェコ共和国・ハンガリー・チリ・フィリピン・トルコ・アルゼンチン・ペルー・エジプトの株式が組み込まれています。（2007年2月19日現在）

これだけの新興諸国に投資するファンドにもかかわらず、運用コストが年率0.75％と格安です。
こうなると、運用コスト的には、例えば、人気のHSBCチャイナオープン（信託報酬1.89％）や、HSBCインドオープン（信託報酬2.105％）、HSBCロシアオープン（信託報酬2.0475％）などを買うのは、馬鹿らしく思えてきます。長期保有するなら、なおさらそうです。
※海外ETFには、売買時にもコスト（売買手数料・為替手数料）がかかります。例示のファンドにも売買時にコスト（販売手数料・信託財産留保額）がかかります。販売会社によって違う場合もありますので、詳しくは関係情報をご確認ください。

もちろん、この「iShares MSCI Emerging Markets Index Fund」は、インデックス運用なので、ファンドマネージャーの企業選別（アクティブ運用）は期待できません。あくまで、平均株価並みです。
そして、一般的に、新興諸国ような効率性が低い市場では、アクティブファンドが勝つ余地がまだ大きいと言われています。
運用コストが多少高くても、それを上回る投資成果があがればいいじゃないか、という意見もよく耳にします。

しかしながら、リッパーの調査によると、MSCIエマージングインデックスに負けたエマージングファンドの比率は、2000年68％、2001年67％、2002年52％、2003年61％、2004年70％、2005年67％と、新興市場でもアクティブファンドはいまいち奮わず、上記の意見とは違う結果になっているように見えます。
（出典：バンガードジャパンWEBサイト）

この「iShares MSCI Emerging Markets Index Fund」、新興国投資好きのかたや、現在新興国ファンドに既に投資しているかたは、真剣に検討する価値がある商品だと思います。

（ただし、新興諸国への投資はリスクが高いので、やるならポートフォリオのごく一部で行うことをおすすめします。僕もごくごく一部でやってます）


＜ご参考＞上記の海外ETFは、楽天証券で購入できます。（会社名をクリックで口座開設できます）
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コメント

この前まで冷戦。

思えば、ついこの間まで冷戦の時代で、
こんなに東西入り混じった国々の株式を気軽な方法で国際投資なんてする時代になったのはつい最近なんですよねー。

全投資額のうち何%を新興国にあてるかは自分のリスク許容度と相談するわけですが、他の人がどうしているかも気になります。下記のアメリカの掲示板によると、半数のアンケート参加者が5%以下に抑えているとのことです。世界全体の株に占める割合がそのくらいだから、という根拠も示されています。水瀬さんのおっしゃったとおりポートフォリオのごくごく一部をあてるのが主流のようですね。
http://www.diehards.org/forum/viewtopic.php?t=514
http://yoroku.blogspot.com/2007/04/10.html
ご参考までに。

日本の投資家は新興国への関心・知識がより深いように感じていますが、水瀬さんをはじめとして、皆さんの印象はいかがでしょうか。

バランスも良い

EEM。エッジさんやエルさんのブログでも紹介されていましたが、台湾や韓国などの比較的安定的な地域が入って多くの割合を占めていること、どう見てもバブルの気配が強い越南が入っていないことなど、メリットは大きいと思います。私は2つ持っていたBRICSに投資するファンドのうち、片方をこれに切りかえました。ちょうど、外国株式インデックスファンドの一部をIVVとEFAに切り替える3日前のことです。

海外ETFの確定申告

楽天証券の海外ETFを売買して得た利益を確定申告するには、どうしたら良いのでしょうか?楽天証券のQ&Aを読んでもいまいちよく分かりません。

＞世界のREITさんへ

本当ですね。平和な世の中に感謝しなくては。

＞与六さんへ

たしかに、中国株の個別株投資をしている人の数などは多いと思います。
でも、「新興国への関心」というよりも、単に、たまたま証券会社が用意した環境でやっている人が多いだけのような気もします。

＞新幹線さんへ

バランスもいいですか。
でも、ベトナムはそんなにバブル的なんですね。
知りませんでした。

＞ちはさんへ

どうしたらいいのでしょうか？と言われましても、何とお答えしてよいのやら…(^^;;
その人の職業や、収入の状況、家族構成などによって、申告の方法は違ってきますし、そもそも申告不要の場合もあります。
詳しくは、お近くの税務署や税理士さんにご相談ください。かな。

初めまして！オイラもリーマン早期リタイヤ狙っています（照笑）

水瀬さん、初めまして！
私も三十路の個人投資家（と言ってもＦＸ専門の初心者ですが（^^;）。妻１子１のしがない会社勤め野郎です。
マーケットの動向など全くの素人ですが、ナビ役の先輩と一緒に
４０歳までにはリタイヤできるよう頑張っています！
相場初心者ですが、今後とも、宜しくお願いします。
また遊びに寄らせて下さい♪
※もしご気分を害されたら削除して下さいね…ごめんなさい(>_<)

なるほど。証券会社の用意する環境に合わせているということですね。

新幹線さんがおっしゃるとおり、ベトナムが入っていないというのは、けっこう重要なポイントだと思います。ベトナムは株式PERが73.3らしいです（上位20社だけの平均ですが、IMFの計算間違いという人もいるそうです）。中国やインドと比べものにならない、だんとつの経済過熱状態のようです。世界平均は20弱、日本も20近くのはずです。
http://www.economist.com/finance/displaystory.cfm?story_id=8864493
（棒グラフが下のほうにあります。）

小心者なので、少し熱が冷めるまで、ベトナムは入れないほうが精神的に楽だと思ってます。ロシアだけでもどきどきするので。

回答ありがとうございます

水瀬さん、おおざっぱな質問に対して回答していただきありがとうございます。海外株式だと、国内株式と違って、税金のかかり方が違うのかな？と思いまして…。水瀬さんのおっしゃる通り、申告する必要になった時、税務署で相談します。海外ETFの比率を検討しています。IVV:EFA:EEMを40:55:5にしようと思います。やはり、Emergingは5%以下に抑えた方が無難ですよね。

そんなに更新しなくていいですよ

えーと、承認しなくていいです。
いつも拝見させて頂いてますが、更新に無理してませんか？
大丈夫ならいいですけど、みんなの期待に応えるために無理しちゃ駄目。長続きに期待してる読者もいっぱいいるんですから

＞いっＱ太郎さんへ

はじめまして、いっＱ太郎さん。
40歳までに早期リタイアとはすごいですね！
僕の早期リタイアは、定年より1年でも2年でも早くリタイアできたらいいなあという程度の目標です。

＞与六さんへ

ベトナムのPERは73.3倍ですか。うーん。高いですね。

＞ちはさんへ

今は、外国株式についても、基本的に国内株式と同じ課税方法だと思います。
ただ、特定口座には入れられない場合があるのと、配当金については、相手国によって、扱いがちょっと違うようです。
少なくとも、iShares S&P500 Index Fundは、配当金に二重課税されているようですので、外国税額控除で取り返さなくてはいけなさそうです。
（ご参考）http://www.tse.or.jp/learning/tax/index.html

＞yutaroさんへ

お気遣いいただきありがとうございます。
無理はしてないつもりですが、自分でも、しばしば入れ込み過ぎることがあるように思います。
気をつけたいと思います。

>ちはさん

私もあれこれ組み合わせを考えているところ（この時期が一番楽しいかもしれない）です。でもEEMを5%に抑えるには海外ETF全体の金額が私のリスク許容額を超えてしまいそうなので、エマージングは別の投信をデザート程度に買おうかなと考えています。

それより以前に、楽天証券以外で海外ETFが買えるようになるのを待ってみようかとも。手数料や買える口数（これは変わらないかな）を比較して、いい方に決めたという自分への説得材料を得ようかなと。もちろん気休めで合理的ではないですが。

為替リスクについて

このＥＴＦ確かに魅力的ですよね。でも、為替リスク＆往復手数料50銭が、水瀬さんの言う「アクティブファンドの手数料の重し」になったりはしませんか？ご意見教えてください。

水瀬さん、回答とリンクありがとうございます。参考になりました。かもねさん、確かにEEMを5%にすると海外ETF金額が大きくなってしまいますね。為替リスクを考えると、投資全体の海外ETFを占める割合は抑えたいので、悩むところです。

＞なぎすけさんへ

はい。意見を書かせていただきます。

まず、「為替リスク」と「手数料」は無関係です。
文面から察するに、おそらく手数料のことを懸念されていると思われますので、為替リスクの話はスルーさせていただきます。

手数料についてですが、初期費用（為替手数料往復50銭・売買手数料31.5＄）と運用費用（資産額の0.75％）に分けて考えます。

たしかに、iShares MSCI Emerging Markets Index Fundには、決して安くはない初期費用がかかります。
なぎすけさんがよいと思われているエマージングアクティブファンドが、具体的に何か分からないのですが、おそらく初期費用はiShares MSCI Emerging Markets Index Fundよりも安いのでしょう。

しかし、運用費用は、おそらくiShares MSCI Emerging Markets Index Fundの方が安いと思います。（これより安い運用コストのエマージングアクティブファンドは見たことがありません）

長期投資を前提に考えれば、初期費用の差額（負け分）が、運用費用の差額（勝ち分）によって、だんだん小さくなっていき、ついには逆転する時が必ず来ます。
いつ逆転するかは、比較するエマージングアクティブファンドの手数料と、投資額によります。

また、初期費用は、時間と共に薄められていきますが、運用費用は、定率なので時間をかけても薄まりません。長期投資においては、初期費用よりも、運用費用の方が、パフォーマンスに与える影響が大きいと言われています。

以上のことから、初期費用がかかるからと言って、iShares MSCI Emerging Markets Index Fundがエマージングアクティブファンドに劣るとは考えません。
  • [2007/04/14 18:23]
  • URL |
  • 水瀬 ケンイチ
  • [ 編集 ]
  • TOP ▲

補足説明

なぎすけさんへ

楽天証券で米ドル決済に関係するものは「米ドル預かり金」「米ドルMMF」「米国株式(ETF含む)」があります。
お金の動きは
○米ドル預り金&米ドルMMF→米国株式
○米国株式→米ドル預り金
×米国株式→米ドルMMF
○米ドル預り金→米ドルMMF
となっています。
米国株式の売却金でMMFを購入するには、売却後に米ドルMMFの買付注文を出す必要があるみたいです。
http://faq.rakuten-sec.co.jp/cgi-bin/rakuten_sec.cfg/php/enduser/std_adp.php?p_sid=Gmy7h4zi&p_lva=&p_faqid=43&p_created=1096983431&p_sp=cF9zcmNoPTEmcF9ncmlkc29ydD0mcF9yb3dfY250PTI3JnBfc2VhcmNoX3RleHQ9JnBfc2VhcmNoX3R5cGU9NCZwX2NhdF9sdmwxPTEwJnBfY2F0X2x2bDI9NjImcF9wYWdlPTE*&p_li=

で、肝心の為替コストですが、これは円と米ドルの換金時に発生するので上記の流れでは発生しません。
つまり円転しない限りは米国株式やETFをどんなに売買しても為替コストはかからないわけです。もちろん手数料は別にかかりますが。

あと、配当金/分配金については日本円で受け取ることしかできず、この部分については必ず為替コストがかかってしまうようです。
http://faq.rakuten-sec.co.jp/cgi-bin/rakuten_sec.cfg/php/enduser/std_adp.php?p_sid=Gmy7h4zi&p_lva=&p_faqid=33&p_created=1096983431&p_sp=cF9zcmNoPSZwX2dyaWRzb3J0PSZwX3Jvd19jbnQ9OCZwX2NhdF9sdmwxPTEwJnBfY2F0X2x2bDI9NjMmcF9wYWdlPTE*&p_li=

＞水瀬さん

ご回答ありがとうございます。

私自身、新興国のアクティブファンドでいいのが見つからなく、iSharesを購入寸前に行ってるんですよ。

個人的には３月の米ドル下落局面で買っておけば…と思ってます。

＞アルビレオさん

ご丁寧な補足、ありがとうございます。やっぱ、海外証券で配当金が出るのは面倒ですよね。

「iShares MSCI Emerging Markets Index Fund」 を10口。123.90で指値注文出しました。これで、水瀬師匠の研修生、見習いになれるのでは？
今後＜コラムがんがん書いてください。楽しみにしてます。
  • [2007/04/17 23:14]
  • URL |
  • サラリーマンの蓄財日記の著者
  • [ 編集 ]
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