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大証、金ETFを8月10日に上場 

大証が金ETFを8月10日に上場すると発表しました。
半年前、「早ければ今夏に上場」と報道されていましたが、本当に上場されるのですね。
（参考記事）
2007/01/12 大阪証券取引所が「金ETF」の上場を検討

【NIKKEI NET 2007/07/17より引用】
大証の金価格連動投信、2万6000円程度から投資可能に
　大阪証券取引所は17日、金価格に連動するＥＴＦ（指数連動型上場投資信託）の上場を承認したと発表した。売買単位は10口（10グラム）で、現在の相場だと2万6000円程度から買うことができる。個人が分散投資に利用する動きのほか、17日に東京工業品取引所が取引を始めた金先物の小口取引「金ミニ取引」との裁定取引ニーズもあるとみられる。

　ファンド名は「金価格連動型上場投資信託」で、8月10日に上場する。管理・運営するのは野村アセットマネジメント。当初は27億―56億円規模になる見通し。国内の取引所が株価指数以外に連動するＥＴＦを上場するのは初めてだ。

　大証の参加者資格を持つ証券会社であれば取り扱うことができる。特別のシステム対応も必要ないため、「ほとんどの個人向け証券会社で買えるようになる」（大証）という。金価格は一般的に安定性が高いと言われるが、為替変動の影響も受けることを認識する必要がある。
【引用終わり】

気になる運用コストですが、大証の資料によると、

＜信託報酬＞
信託報酬の総額は、次の�，砲茲蠏彁擦靴審曚法⊆，劉△砲茲蠏彁擦靴審曚魏辰┐篤世審曚箸靴泙后�
�� 信託財産の純資産総額に年0.525％(税抜年0.50％)以内で委託者が定める率を乗じて得た額。
�� 信託財産に属する公社債の貸付を行なった場合は、その品貸料の52.5％(税抜50％)以内の額。委託会社と受託会社の配分については折半とします。

とのこと。
「〜〜％以内」＋「〜〜％以内」と書いてあるので、具体的金額がいまいち分かりませんが、要するに、「年0.525％内外」になる可能性が高そうです。

個人的には、当面コモディティクラスに投資するつもりはありません（ゴメンナサイ）が、それでも、ETFの種類が増え、投資家の選択肢が増えることは、とてもよいことだと思います。

大証、グッジョブ！！(^^)b


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コメント

はじめまして。管理人さんの先端的な投資行動を見習わせていただくべく、少し以前から愛読させていただいております。

さて、細かいことですが、信託報酬について、２番目の方の条件は、保有する債券の貸付という２次的な運用によって得られた品貸料の半分は運用側で頂戴しますよ、裏を返すと、品貸料の半分は運用成果として受益者にお返しますよ、ということですから、実質的には0.525%以内としている信託報酬が引き下げられるという結果になるということだと思います。

（株価指数連動型のＥＴＦが保有する株式も、運用報告書を見ると、結構、貸し出されています）

ところで、このＥＴＦの対象となる金価格連動債券ですが、ドル金利はつくものなのでしょうか？（＞詳しい方）。わたし自身は、一般的なコモディティ指数は、その下敷きにドル金利が入っているので、インフレヘッジ的な意味合い＋ドル金利商品を買っているつもりで、若干額を投資しております（金だけに投資するつもりはありませんので、このＥＴＦを買うことは当面ないと思いますけど）。

＞あらきさんへ

はじめまして、あらきさん。
品貸料というのはそういうプラスの意味だったのですね。
勉強になります。ありがとうございました。

ドル金利についてですが、各種投資商品を「下敷きにドル金利が付くか付かないか」という視点で見たことがありませんので、申し訳ないのですが、仰る意味がよく分かりません。
素人考えでは、そもそも金利など付かない「金」の価格に連動する商品に、他に金利が付くとは考えにくいような気がしますが…。

> 一般的なコモディティ指数は、その下敷きにドル金利が入っている

商品「現物」には、当然、金利がついたりはしませんが、商品「先物」に投資する場合は、先物というレバレッジを利用しますので、元本相当額のポジションだけを持つとすると、元本相当額の資金が「浮いた」状態になります。

なので、商品先物指数に関するトータルリターンは、その浮いた資金を安全資産（短期の国債など）で運用するという想定で測るようです。

ご参考：http://www2.monex.co.jp/monex_blog/archives/006917.html

（↑実際の計算とか運用とかとは少し違うような気もしますが、考え方はこういうことだと思います）

理論的には、きちんと裁定が働けば、金利が稼ぐリターンは、先物の価値が下がることで、打ち消されるのだろうと思うのですが、商品の場合、そこまで鋭敏に価格が形成されるものでもないのか、金利はプラスに働いているようです。

と、商品投資については、こういうような感じで捉えておりますので、元のコメントのような記述となりました（間違っていることもあろうかと思いますので、お気づきの点などあればご指摘ください）。

もちろん、本題の金ＥＴＦの場合は、金の現物価格に連動するため、先物の場合のようなことはないと思うのですが、組み入れ資産が、いちおう「社債券」ということなので、ちょっと触れてみた次第です。

＞あらきさんへ

なるほど。あらきさんのご説明と参考ページの解説で、よく分かりました。
ありがとうございました。

仰るように、理屈では、金価格に完全に連動するのであれば、金利分の上昇はないような気がしますね。
まあ、国内ETFのように目論見書が発行されるのであれば、それを見るのが確実だと思います。

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