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売りたくなったら見る言葉 

僕の投資スタイルは、インデックスファンドのバイ＆ホールド戦略です。

この戦略を採る投資家のいちばん大事な仕事は、企業分析やマクロ経済分析ではなく、単に「ファンドを売りたくなった時に我慢すること」だと考えています。
しかし、実際にやってみるとこれが非常に難しい。市場にはさまざまな誘惑が満ちています。
そんな時は、「売りたくなったら見る言葉」を繰り返しかみしめます。

ここまで読んで、「目の前で損が拡大しているのになんの慰めにもならない」と怒り出す人もいるかもしれない。そんなあなたのために、ジョン・メイナーズ・ケインズの言葉を紹介しておこう。（中略）
1929年の大暴落で資産のほとんどを失ったケインズは、当時かかわっていた投資会社の取締役会のために次のようなメモを書いた。パニックに陥った取締役のほとんどが、「株をすべて売り払え」と叫んでいたからだ。


  1. 世界が終わるのではないかといったようなことを、私も漫然と懸念してはいるが、そういったことはヘッジできないリスクなのだから、気にしても仕方がない。
  2. もし売り払えば、私たちのメンタリティは、二度とああいうことはしない、ということになり、回復がやっと始まっても、完全に大幅に乗り遅れ、間違いなく取り残されるだろう。今後回復が起きないなら、いまさら何をしても無駄だ。
  3. 我々の信用その他を考えれば、回復に乗り損ねるのが考えられる限り最悪の事態である。
  4. すべての投資家がすべてを売ることはそもそも不可能である中、機関投資家が他者よりも先に売り切ろうと先を争うので下げが悪化し…（中略）…システム全体が停止するという結論を受け入れるのを私は躊躇する。売却を試みずに保有を続けるべきときがあると考える。
ケインズのアドバイスが正しかったことは歴史が証明している。大恐慌のときに投資した１ドルは現在までに800倍に増えているのだ。

黄金の扉を開ける賢者の海外投資術
「黄金の扉を開ける賢者の海外投資術」（橘玲著）より


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コメント

勉強になります

こんばんは。スライルです。
ケインズって、あの「一般理論」で有名な経済学者のケインズですよね。世界恐慌で資産失っていたんですね(ﾉ_-｡)

＞投資した１ドルは現在までに800倍に増えているのだ。

これ、すごいですね。売っていたら発狂しそうです。
さすが、ケインズ。私も売りたくなったら、この言葉を思い出します。

こんばんわ。

私もケインズに全く同感です。と言うより、ケインズの言葉は知りませんでしたが、全く同じ事を考えていた事に驚いています。

因みに今は、ある事にはまっていて、投資の事をすっかり忘れている状態です・・・。
  • [2008/03/30 20:51]
  • URL |
  • ＬＥＯＰＡＲＤ
  • [ 編集 ]
  • TOP ▲

ＪＦケネディのおじいさんが、大恐慌の直前に靴磨きの少年が「ケネディさん鉄道株を買いなさい必ず儲かりますよ」とアドバイスされて、全ての株を売却したと逸話が残されてます。しかしケインズのアドバイスに従った人は、それ以上のリターンほ享受出来たわけで、ケインズ理論のすごさと長期投資の重要性を改めて勉強させていただきました。いい言葉だと思います（＾＾）

このような時期、耐えてこそのバイホールド投資家ですね。投資家としての素質を問われるのがこういう時期だと、私は理解しております。

確かに大恐慌前の水準に戻るには数十年を要しましたが、市場自体はいずれ回復することを私は信じたいと思います。

日本のインデックスは？

ほとんどの市場では短期的な下げでも１０年超の長期ではインデックスは上昇しています。
しかし、日本の株式インデックスはバブル崩壊以降、そのような傾向が見られません。
今回のサブプライムショックの時は、米国発祥にも関わらずダウ工業株３０種平均よりも爆下げしているのは日経平均株価の方で、円高を理由に挙げる人はいますが真実は誰にも分らないと思います。


米国にもこのような時期はありましたし、プラザ合意以降はやっと長期上昇トレンドに乗りましたが、それでも低迷時期は２０年も無い訳でして、日本は２０年近い低迷が続いており、理由がサッパリ分らないです。

対策は国際分散投資とアセットアロケーションの２つなのかも知れません。
日本株式は下げていても日本国債１０年債利回りは金利低下による債券価格の上昇があるので、２００３年当時とよく似ていますね。

どちらかと言うと売る方は我慢できる気がします。
良い格言もありますし、成長するはずだ！と言う気持ちもあるので････。

たらればなんですが、2007年前半は為替の影響もあり外国インデックスはいくらでも上がるんじゃないか？みたいな風潮はあったと思います。
そのような雰囲気の中、買いたくなった我慢するのも長期で投資する上ではちょっと大事な面もあると思います。

水瀬さん的には買いたくなった時を我慢する言葉ってあるのでしょうか？

＞スライルさんへ

この言葉に限らず、橘玲氏の主張はケインズの影響を色濃く受けているように思います。
僕もですが(^^ゞ


＞ＬＥＯＰＡＲＤさんへ

ケインズと同じことを考えていたんですね。
なににハマっておられるのか気になります。。


＞としちゃんさんへ

何回もかみしめたい言葉です。


＞新幹線さんへ

たしかに、資質を問われる局面だと思いますが、学生さんのように継続的収入のない方には、きついのではないでしょうか。
ちょっと心配です。余裕資金でやっておられるのならいいのですが…。


＞タカちゃんさんへ

>>日本のインデックスは？

あくまで個人的な考えですが、日本市場はエマージング市場なんだと捉えればスッキリするのではないでしょうか。

>>対策は国際分散投資とアセットアロケーションの２つなのかも知れません。

まったく同感です。それ以外にないと思います。


＞かえるさんへ

>>買いたくなった時を我慢する言葉

これを望まれる読者のかたは多いのですが、個人的には、ドルコスト平均法は消去法的に採用しているだけ（毎月の給与の中から投資するしかない）ですので、もし仮に今1億円持っていれば、時間分散しないでほとんど全額投資すると思います。
短期的な株価予測は不可能と割り切っていますが、長期的株価上昇は信じていますので。

だから、資金さえ豊富にあれば、買わずに我慢する必要はないのかもしれない、と思っています。極論なので、異論・反論はあるでしょうけども。

水瀬さんへ

>もし仮に今1億円持っていれば、時間分散しないでほとんど
>全額投資すると思います。

強気なコメント、心強い限りです（笑）。もし水瀬さんが４５歳前後で１億円超の金融資産を保有、無借金、実家住まい、独身。早期退社して、低収入でも好きな仕事やボランティアで一人生きていける状態だとしてどの位、資産運用に回しますか？それと標準的なTOPIX、MSCIexJapan、シティ世界債券、野村日本国債インデックスを使って、ザックリ、

株式＆債券比率、国内外比率どれくらいで運用しますか？

早期リタイヤした方のブログで参考になりそうなのは、フランクさんくらいですが如何せん、６０歳前後？で夫婦２人？世帯。小生とも一寸、状況が違います。実際、なってみると余り強気な運用はね〜。株式比率は５０％以下かな〜と思う今日、この頃です。不遜な質問でご免なさい。

水瀬さんお答えありがとうございます。
びっくりするお答えでした...(笑)

そう言ってしまうと、異論はでてきそうですね。
ですが、いつかのための出口戦略と安定した投資をするために注力すると言った感じにも見える気が......。
だからこそ、短期的な予測を排除して投資。

そうなりますと、毎月の投資を非常に楽しんでおられるのでは♪

＞Werder　Bremenさんへ

僕はいち個人投資家であり、自分以外の人さまの運用にアドバイスできるような者ではありませんので、お答えしかねます。
申し訳ありません。


＞かえるさんへ

どうせ、毎月の給与の中から投資するしかないので、実現性のない話ですけどね(^^ゞ

はじめまして。よく拝見させていただいています。
投資で財を築くためには、売らない勇気は必要だと思いますが
儲かっているときに売る勇気もやっぱり必要かなと思います。

特にインデックス投資の場合は、投資先そのものにテーマや夢があるわけでもなく（社業を応援する）、
「カネ」それだけが唯一無二の目的になるわけですから、
定期的にリターンを実感できる利益確定売りをしないと、実践しようにもそうそう続けられるものでもないのかなと思います。

ちなみに、私も海外株のインデックス投資をしていましたが、は、昨年の米国利下げ以降、インデックスは全部売りました。
それは、やはり日本に住む身としては、円高になるのがわかっていてドルベースの金融商品をホールドあるいは買い続けるのは苦痛に思ったからです。

※３月に１００円を割ったときに買いなおしましたが、ヘタクソな損切りをしてしまいました（苦笑）

今は、長期投資も唯一ダイセキとチャイナレアアース（こっちは下手な買い増しをしてきたおかげで、やや含み損ですが・・・）だけで、あとは国内個別株をスイングだけにしています。
海外株、ETFはドル円が９０円を割ってから（米国が最後の利下げをする頃？）、またコツコツ買いたいと思います。

コメントありがとうございます

＞katsuさんへ

記事内で書かせていただいているとおり、本記事シリーズはバイ＆ホールド戦略を採用するかた向けに書いております。

人によってはアクティブに売買をする投資法も当然アリだと思いますし、その場合は、本記事シリーズの情報はむしろ有害になります。

言わずもがなですが、投資判断は自己責任でお願いしますね。

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