梅屋敷商店街のランダム・ウォーカー（インデックス投資実践記） | 改正金商法が成立、上場投信多様化へ一歩？

改正金商法が成立、上場投信多様化へ一歩？

改正金融商品取引法が6月6日に成立し、ETF多様化へ向けて一歩前進したとのこと。

【NIKKEI NET 2008/06/07より引用】
改正金商法が成立、上場投信多様化へ一歩
　東京市場の国際競争力強化を目指す改正金融商品取引法が6日に成立したことを受け、金融庁は関係政省令の作成を急ぐ。改革の柱として上場投資信託（ＥＴＦ）の規制を緩和。年内には参加者を機関投資家に限った「プロ向け証券市場」も開設できるようにする。投資しやすい環境づくりをし、国内外の投資マネーを呼び込む狙いだ。

　改正金商法は1996年の日本版ビッグバン（金融大改革）以来の包括的な金融市場改革策となる「金融・資本市場競争力強化プラン」を肉付ける第1弾。(1)市場の国際化・活性化(2)市場の透明性・信頼性の確保(3)金融機関の競争力強化――を重点事項に据えた。(07:00)
【引用おわり】

ほほーと思い、金融庁のWEBサイトに公開されている「金融商品取引法等の一部を改正する法律」関連資料を、読み込んでみました。
http://www.fsa.go.jp/common/diet/169/index.html

ところが…アレ？

「ETFの多様化」「商品組込型の投資信託」という言葉は出てきても、MSCI KOKUSAIなど海外株式指数に連動したETF上場が可能になるような、ETFの連動指数の規制緩和についての具体的記載はどこにも見当たりませんでした。
まさかとは思いますが、商品ETFの上場をもって「ETFを多様化しました！」とお茶を濁すつもりじゃないだろうなぁ。

記事にあるように、これが上場投信多様化への「第一歩」であり、その後の関係政省令で、具体的にETFの連動指数の規制緩和がなされるということならいいのですが。
引き続き、ウォッチしていきたいと思います。

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大きな一歩になると良いです。

まず、プロ向け市場の創設は早急に進めてほしいです。
今までは市場のレベルが低かったため、プロが去ってしまいました。

次に、投資信託による商品先物市場への投資が可能になります。
商品先物へ投資する投資信託が登場し増えていけば、当然のことながら証券会社も株式・債券だけ宣伝するということは改めるでしょう。

何より、「現物」と「先物」を融合させることは、非常に評価できることです。

[2008/06/07 14:26]
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グラフトン通り
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>MSCI KOKUSAIなど海外株式指数に連動したETF上場が可能になるような、ETFの連動指数の規制緩和についての具体的記載はどこにも見当たりませんでした。

あれ？　海外ETFって、現在でも制度上は上場可能なんじゃなかったでしたっけ？
うろ覚えなので、間違っていたらすいません（先に誤っておきます。）。

[2008/06/08 01:05]
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空色
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再びスイマセン。

投資信託及び投資法人に関する法律第8条
同法施行令第12条
同法施行規則第19条
を読んでみたところ、海外株価指数に連動したETFは現在でも上場できるようにも思えますが、実際のところどうなんでしょう？

[2008/06/08 01:24]
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空色
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コメントありがとうございます

＞グラフトン通りさんへ

日本の投資環境は様々な面で遅れているようですから、
少しでも前進していってくれればと思います。

＞空色さんへ

正確には、ごく一部の海外株式指数は今でも認められています。

「投資信託及び投資法人に関する法律施行令第八条第二号イの規定に基づき株価指数を定める件」というのがあり、ここでETFの連動指数を規制しているようです。
そこには日本の株価指数に加えて、海外株価指数は一応あるにはあるんですが、Dow Jones Industrial AverageとNasdaq-100 Indexのみになっています。
これに、もっと使える株価指数やREIT指数や債券指数や商品指数も加えようとして、パブコメ募集したり、いろいろやっているという認識でした。

金融庁WEBサイト報道発表資料
http://www.fsa.go.jp/news/19/syouken/20070926-1.html
関連ブログ記事
http://randomwalker.blog19.fc2.com/blog-entry-665.html

[2008/06/08 08:05]
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水瀬ケンイチ
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御教示ありがとうございました。

当該告示に、既に上場されている韓国・上海のETFが指定されていない理由が知りたかったので、自分なりにちょっと調べてみて、その結果を記事にしました（TBさせていただきました）。

海外ETFがまったく上場できないワケではなく、当該告示により指定を受けないと、現物拠出型の内国ETFとして上場することができないということなんですね。

[2008/06/08 14:15]
URL |
空色
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たびたびスイマセン。
>>「ETFの多様化」「商品組込型の投資信託」という言葉は出てきても、MSCI KOKUSAIなど海外株式指数に連動したETF上場が可能になるような、ETFの連動指数の規制緩和についての具体的記載はどこにも見当たりませんでした。
まさかとは思いますが、商品ETFの上場をもって「ETFを多様化しました！」とお茶を濁すつもりじゃないだろうなぁ。

それは早とちりというものです。
当該関連資料は、今回の法改正の内容を要約したものです。一般の方にはあまりなじみがないかもしれませんが、こうした資料は通常、法律を改正しようという時に、内閣法制局や法案を審議する国会議員、更には関係業界等に法改正（案）の内容を説明するために作成されています。
ですから、基本的に、法改正後に行われる政省令の改正内容は記載されません。

今回のケースでいえば、商品組入型のETF上場には法改正が必要なので、この資料にそのことが記載されているということです。
逆に、海外株式指数に連動したETFの上場には、告示を改正すれば済む話ですから、そもそもこの資料に記載すべき事柄ではないということです。

>>記事にあるように、これが上場投信多様化への「第一歩」であり、その後の関係政省令で、具体的にETFの連動指数の規制緩和がなされるということならいいのですが。

水瀬さんから御紹介いただいた金融庁のウェブサイトに掲載されていたパブコメ資料に「告示指定のあり方を含め」て検討するといった表現がありましたので、もしかしたら、そもそも告示により株価指数を個別に指定するという方式自体が見直される可能性もありそうです。

もちろん、先のことは分かりませんが、今後に期待しましょう。

[2008/06/08 14:48]
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空色
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コメントありがとうございます

＞空色さんへ

>> 海外ETFがまったく上場できないワケではなく、
>> 当該告示により指定を受けないと、現物拠出型の内国ETFとして
>> 上場することができないということなんですね。

そのとおりだと思います。とても正確ですね。
今はまだ作業過程の途中だと思いますので、気長に待ちたいと思います。

[2008/06/08 21:11]
URL |
水瀬ケンイチ
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始めまして。
関係政省令案（URL欄参照）ですが、5月9日にすでに公表され、現在パブリックコメントの期間中（6月9日13時まで）です。今回の改正では、現物拠出の対象となる指数を個別指定していた告示を廃止し、一定の方式に従って算出され、銘柄が公開されているといった一定の要件を満たす指数については現物拠出を認めることになります。そのため、政省令案のまま成立すれば、MSCI Kokusai等に連動する現物拠出可能型ETFも設定は可能になります。

[2008/06/08 23:54]
URL |
windmouse
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コメントありがとうございます

＞windmouseさんへ

おお！！最新情報ありがとうございます。
指数個別指定なしの現物拠出、こうなるといいですね。
運用会社もやりやすくなると思います。

それにしても、パブコメ募集今日で締め切りだったのか！
残念…(^^;;

[2008/06/09 20:50]
URL |
水瀬ケンイチ
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改正金融商品取引法が成立～国内ETFの組入規制を緩和

国内上場のETFに国内株以外の資産の組み入れ等を可能とする改正金融商品取引法（投資信託法の改正）が成立した（日経新聞）。

[2008/06/07 12:27]
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内国ETFと外国ETF：海外ETFの上場規制

「梅屋敷商店街のランダム･ウォーカー」で、改正金融証券取引法に関する記事が掲載されていました。同記事及び水瀬さんから頂戴したコメ...

[2008/06/08 14:08]
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最近の記事＋コメント

海外ETF投資に残る大きな課題私も要望出してます。みんなで海外ETFの特定口座の要望を出し続ければ実現出来ると思います。特定口座対応のネット証券が出ればすぐに資金移動させるつもりです。（＾＾）とし「ニート」30代で増加と言うが…失業者、無職が増加という記事だと社会問題だと思えるのに、
ニートが増加というと個人の問題に帰結するように聞こえますね。

また、家事に従事しているかどうかで分かSash海外ETF投資に残る大きな課題売却コストの計算例（東京都葛飾区）特定口座源泉有りの効果を確かめる為に１つ計算してみます。
モデルケース：年齢５０歳、年収２００万円で税率は２０％の分離課税を適用（第１号被保険者、国民健康保険、タカちゃん海外ETF投資に残る大きな課題将来のコストについて現在の国民健康保険料（＋介護保険料）の計算は医療費支払いと保険料収入が均等になるように去年の実績を元に決められています。
東京都葛飾区の場合は今年は去年に比べてタカちゃんSBI証券、米国ETF12銘柄＆香港ETF10銘柄追加＞レオさん

うーむ。レオさんは古い情報をご覧になっておられるのかもしれません。
マネックス証券の米国ETFの銘柄数は、SBI証券（今回の大幅増を入れても）よりも多い水瀬ケンイチSBI証券、米国ETF12銘柄＆香港ETF10銘柄追加＞名なしさん

そうでした！FXの最低取引量が１万通貨なのをコロッと忘れていました(^^;ご指摘ありがとうございます。
楽天の為替手数料無料は期間限定とはいえなかなかレオSBI証券、米国ETF12銘柄＆香港ETF10銘柄追加＞レオさん

米国ETFの売買手数料が一番安いのはSBI証券（$26.25）ではなく、マネックス証券（$25.2）ですよ。
SBI証券は、SBI FXαからの現引きができるので為替手数料水瀬ケンイチ「ニート」30代で増加と言うが…＞吊られた男さん

現在の人口ピラミッドでは20代より30代のほうが多いので、たしかに増加ではなく年代の移行かもしれませんね。

＞タカちゃんさん

タカちゃんさ水瀬ケンイチSBI証券、米国ETF12銘柄＆香港ETF10銘柄追加> レオさん
私はSBIでのみ海外ETFを買ってますが、不便だなと思う所は下記ですね
1. FXの現引きは確かにコストが安くつきますが(1銭)、最低取引量が1万通貨単位の為、SBI証券、米国ETF12銘柄＆香港ETF10銘柄追加海外ETFの取り扱いが多いのは、主に楽天とSBIですが、その選択にあたって考慮した方が良い事というのはあるのでしょうか？
いろいろ調べた結果、単純な取引手数料はSBIがレオ「ニート」30代で増加と言うが…あら水瀬さん　私と同期ですね＾＾；
会社によっては長期収入保障プランみたいな保険がありますね。
もちろんリストラには対処不能ですが、万が一自己都合による
場合には保龍王「ニート」30代で増加と言うが…既に指摘はありますが・・・これは政府が真剣に考えて欲しい問題です。
既に指摘されていますが、既にニートだった人が社会に復帰できないとしたら恐ろしい事実だと思います。
団塊世代のリタイヤとタカちゃん「ニート」30代で増加と言うが…ついでにミスリードついでに、記事中でも軽くは触れられていますが、タイトルの30代で増加もミスリードも誘っているように思います。

増加と言うと今までニートでない人がそうな吊られた男今ごろ定額給付金＞ぷれでたさん

払った税金を返してもらいまた税金として納める。
これはトホホですね…(^^;;

＞タカちゃんさん

遊びに使うの大いに結構！
たまにはぱーっとい水瀬ケンイチ今ごろ定額給付金子乗せ自転車です。うちは5月の末に来ました。
で、3人乗り用自転車の話題でもちきりのところ、旧モデルの2人乗り用を買いました。
日に日に重くなる娘を背負って自転車で保育園に通うのがランディＳ＆Ｐ三菱系企業群上場投信水瀬さん

必ず儲かるなら全員やって結果儲かりませんｗ
市場が効率的とは思っていませんが、東１昇格
銘柄狙った売買とか　いろいろタイミングを
狙って投資する人も龍王今ごろ定額給付金家族旅行結構早い時期に振り込まれていました＾＾

よって、この1週間で家族旅行とディズニーランドに行ってきました。

これで経済が上向くのかよくわかりませんが、政府の意木星今ごろ定額給付金年齢なりに。歯医者に整形外科、健診で「要精密検査」の診断を受けての内科（何もなかったので良かったです）など、思いもかけない医療費が湯水の如く・・・なので、それに充当って感じ平野孝太郎（仮名）今ごろ定額給付金いまだにもらえていませんが、入金されたら貯金に回すか民主党か社民党に寄付しようかと考えていましたが、不況の影響で激減した収入の補填でおわりそうです。
10倍もらっTA今ごろ定額給付金私は12000円は寄付しました。
定額給付金は無いものと考えていたので、他の方の何かの有意義になれば良いと思って。

良い体験にはなりましたけどね。にっしー国内景気、「改善」「改善の兆し」が0.7％→約50％日経新聞の影響もでかいでしょうね。
それから、日銀短観などのいわゆる権威による「公式見解」も社長さんたちのマインドに影響を与えていると思います。水瀬ケンイチＳ＆Ｐ三菱系企業群上場投信＞田舎のKenさん

言うまでもないです（笑）

＞龍王さん

先回りする投資家はいると思います。
それで必ず儲けられるのかなぁ？？

＞にっしーさん

最短水瀬ケンイチ今ごろ定額給付金一応消費刺激という主旨に沿った上で、何か有意義に使えないかと、我が家は「癒しの温泉旅行」に行ってきました♪じゅん＠今ごろ定額給付金僕は遊びに！政府与党の考えている事はそれを使って景気回復につなげたいと考えていると思います。
たまにはゴージャスに遊びましょう！タカちゃん今ごろ定額給付金トホホですが固定悲惨税（資産税）の支払いに消えました。
もらったのは早くて５月でした。ぷれでたＳ＆Ｐ三菱系企業群上場投信水瀬さんの記事にしては一番短っ！！

それくらいの内容ということで（笑）にっしー国内景気、「改善」「改善の兆し」が0.7％→約50％株価の影響力も大きいですが、日経の影響力もでかいですよね。

景気が良い時も、悪い時も、その方向を助長するようなトレンド・フォローの記事が多いから。レバレッジ君Ｓ＆Ｐ三菱系企業群上場投信三菱ｘｘ　を先回りして買う投資家はいるでしょうね、設定日に売る
ってパターン。まあ　そのときの地合次第ですけど。
しかし、対抗して良質なインデックスの住信が住友龍王Ｓ＆Ｐ三菱系企業群上場投信こんばんは。>>もっと個人投資家の資産運用のコアになるような…（以下略）

すごく笑ってしまいました(^^)。確かにもはや言うまでもないですよね･･･。田舎のKen国内景気、「改善」「改善の兆し」が0.7％→約50％＞タカちゃんさん

たしかに「株価は景気に先行する」とよく言われますが、必ずそうなるかどうかはちょっと分かりません。
景気が回復するといいですね。

＞hinoさ水瀬ケンイチ

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水瀬ケンイチ（みなせけんいち）

Author:水瀬ケンイチ（みなせけんいち）
三十路の下町個人投資家。妻１子なしの共稼ぎです。今はしがない会社勤めですが、投資で早期リタイアを企んでます。
投資スタイルは、インデックスファンド・ETFを中心にした国際分散投資。ほったらかしで楽ちんです。
ブログタイトルは、インデックス投資のバイブルで僕の愛読書、
「ウォール街のランダム・ウォーカー」からいただきました。

メディア掲載履歴
・「初心者は株を買うな!」（内藤忍著）
・「しぶとい分散投資術」（田村正之著）
・日経新聞 09年1月1日特集「逆境に克つ」
・BS11資産運用番組「money cafe」(08/8/23放送)
・ダイヤモンド ZAi 08年9月号
・日経ビジネス臨時増刊投資の本 2008年
・BIG tomorrow 08年7月号
・YAHOO ! Internet Guide 08年5月号
・\en SPA (エンスパ)'08春号
・日経マネー 08年4月号
・ベスト投資信託ガイド 08年版
・日経トレンディ 08年2月号
・日経金融新聞 07年12月19日
・日経マネー 07年12月号
・だまされない!投資信託の選び方
・ダイヤモンドZAi 07年11月号
・日経マネー 07年7月号
・ダイヤモンド ZAi 07年6月号
・Yen SPA!（エンスパ）'07春号
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