売りたくなったら見る言葉 その2
株式インデックスファンドは、急に値下がりすると売りたくなるものですが、昨今の日本株ように、急に値上がりしても、利益確定売りをしたくなる欲求に駆られるものです。
そんな時は、「売りたくなったら見る言葉」を噛み締めましょう。
売りたくなったら見る言葉
そんな時は、「売りたくなったら見る言葉」を噛み締めましょう。
売りたくなったら見る言葉
第8版のまえがき
本書を世に出してから、30年の歳月が流れた。…(中略)…インデックス・ファンドを通して株式市場を構成する幅広い銘柄からなるポートフォリオを買ってじっと持っているほうが、高い運用コストと頻繁な銘柄入れ替えに伴う売買手数料で確実に投資化のリターンを目減りさせる、プロの運用する投資信託に打ち勝つ可能性が高い、と主張したのだ。
それから30年経った今、私はこの考え方に一層確信を持つようになった。というのも、今では実際の運用結果によって裏打ちされているからである。
「ウォール街のランダム・ウォーカー新版」(バートン・マルキール著)より
ウォール街のランダム・ウォーカー―株式投資の不滅の真理
バートン マルキール Burton G. Malkiel 井手 正介

僕はこの本を読んで、少なくとも米国市場においては、インデックスファンドをバイ&ホールドする戦略がベストだと感じました。特に、30年間という長い間、理論が陳腐化することなく通用している点は、デイトレード等流行の投資方法とは一線を画していると感じました。
以降、数年間、デイトレ含め自らいろいろな投資方法を試してみましたが、その結果、やはりウォール街のランダム・ウォーカーで言われていたことが正しかったという確信にいたりました。副題の「株式投資の不滅の心理」という一文は、最初は「大げさだなぁ」と少し引いたものですが、今では言葉の額面どおりで異議なしです。
手持ちのインデックスファンドを売りたくなった時には、僕はよくこの一小節を読み返します。売る気が失せて、じっと持っている気にさせられます。
バートン マルキール Burton G. Malkiel 井手 正介
僕はこの本を読んで、少なくとも米国市場においては、インデックスファンドをバイ&ホールドする戦略がベストだと感じました。特に、30年間という長い間、理論が陳腐化することなく通用している点は、デイトレード等流行の投資方法とは一線を画していると感じました。
以降、数年間、デイトレ含め自らいろいろな投資方法を試してみましたが、その結果、やはりウォール街のランダム・ウォーカーで言われていたことが正しかったという確信にいたりました。副題の「株式投資の不滅の心理」という一文は、最初は「大げさだなぁ」と少し引いたものですが、今では言葉の額面どおりで異議なしです。
手持ちのインデックスファンドを売りたくなった時には、僕はよくこの一小節を読み返します。売る気が失せて、じっと持っている気にさせられます。
- [2005/12/21 00:19]
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コメント
できるだけ・・・
売りたくなったら見る言葉 !
まさにその通りですね。インデックスファンドかどうかは別として、やみ雲に売り買いを繰り返して、手数料ばかり取られてリターン率を下げるより、自分の選んだファンドを信用して、ホールドする。やっぱりこの方法がベストですね。
ただ私の場合、年齢の関係で30年は待てません。基本スパンは最低5年、最高15年程度に考えています。その上で選んだファンドが今のポートフォリオです。ファンドだけでなく、外貨のホールド期間も含めて考えています。
今のところ、投資目的で保有しているファンドや外債を売りたくなったことはありません。今後売りたくなるときがあるかもしれませんが、そのときは「売りたくなったら見る言葉」を思い出して、できるだけ我慢(年齢の関係でできるだけという表現になってしまいます)しようと思います。
これが30歳代なら、35〜40年のスパンで考えられるのですが・・・。
まさにその通りですね。インデックスファンドかどうかは別として、やみ雲に売り買いを繰り返して、手数料ばかり取られてリターン率を下げるより、自分の選んだファンドを信用して、ホールドする。やっぱりこの方法がベストですね。
ただ私の場合、年齢の関係で30年は待てません。基本スパンは最低5年、最高15年程度に考えています。その上で選んだファンドが今のポートフォリオです。ファンドだけでなく、外貨のホールド期間も含めて考えています。
今のところ、投資目的で保有しているファンドや外債を売りたくなったことはありません。今後売りたくなるときがあるかもしれませんが、そのときは「売りたくなったら見る言葉」を思い出して、できるだけ我慢(年齢の関係でできるだけという表現になってしまいます)しようと思います。
これが30歳代なら、35〜40年のスパンで考えられるのですが・・・。
コメントありがとうございます
>フランクさんへ
あ、引用文は、投資期間を30年間取らなくてはいけないという趣旨ではなく、初版本が出てから第8版までの間に30年が経過しているが理論(インデックスファンドの優位性)が陳腐化していない、という趣旨でマルキールは書いています。
もちろん、投資期間は人によってそれぞれだと思います。当初考えた投資期間は、しっかりホールドしましょう、と言いたかったのですが、お気を害されたのなら申し訳ありません!
あ、引用文は、投資期間を30年間取らなくてはいけないという趣旨ではなく、初版本が出てから第8版までの間に30年が経過しているが理論(インデックスファンドの優位性)が陳腐化していない、という趣旨でマルキールは書いています。
もちろん、投資期間は人によってそれぞれだと思います。当初考えた投資期間は、しっかりホールドしましょう、と言いたかったのですが、お気を害されたのなら申し訳ありません!
感動しました。
売りたくなったら見る言葉 !
感動しました。
私は海外生命保険と海外ファンド中心ですが、インデックスファンドも購入して行きたくなりました。
リンクさせてください。
今後とも宜しくお願いします。
感動しました。
私は海外生命保険と海外ファンド中心ですが、インデックスファンドも購入して行きたくなりました。
リンクさせてください。
今後とも宜しくお願いします。
リンクありがとうございました
>スマイリーさんへ
リンクありがとうございました。
スマイリーさんのブログを拝見しましたが、スゴイですね!!
オフショアを使いこなしておられて、とても参考になります。
こちらからもリンクさせていただきました。今後ともよろしくお願いします!
リンクありがとうございました。
スマイリーさんのブログを拝見しましたが、スゴイですね!!
オフショアを使いこなしておられて、とても参考になります。
こちらからもリンクさせていただきました。今後ともよろしくお願いします!
水瀬さん。ご訪問&書き込みありがとうございます。
「売りたくなったら見る言葉」シリーズ今後も続けてくださいね。
楽しみにしています。
私もオフショアシリーズで頑張っていきます。
かなり少数派の海外投資オフショアシリーズですが
今後とも宜しくお願いします。
早期リタイアに向けて頑張りましょう。
「売りたくなったら見る言葉」シリーズ今後も続けてくださいね。
楽しみにしています。
私もオフショアシリーズで頑張っていきます。
かなり少数派の海外投資オフショアシリーズですが
今後とも宜しくお願いします。
早期リタイアに向けて頑張りましょう。
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遅レス申し訳ありません。
野村ジョイの動向はともかく、「投資生活」の扱いは困りますよね。
専用ファンドの盲点ですね。
>たらすこさん
水瀬 ケンイチ相関係数の誤解初めまして!初めまして!
このように賑わっているブログにコメントするのは、ちょと気がひけますが…、Werder Bremenさんのコメントでご紹介頂きました江原です。
こちらから私えばら「ちょっと投資心をくすぐるドルコスト平均法」11月分の投資を実行海外ETF毎日、拝見しています。。
積み立て金額がいくらになれば、海外ETFに乗り換え予定ですか?
よろしければ、教えて下さい。
よろしくお願い致します。三嶺を愛する者ジョインベスト証券が野村證券と統合、STAMシリーズなどは取扱停止ほっとダイレクトの残る意味うちの会社では、持株会を野村が管理していて、積み立てた株は、ほっとダイレクトにしか移せない。例えば退職時に1千万円の株をほっとダイレクトで売却するとネット割引もたらすこ相関係数の誤解金利が上がると、株価は?金利が上がると、株価は?
1)企業は支払い利息が増え、企業収益が圧迫される。(株価にマイナス)
2)金利が引き上げられると、景気が抑制される。(株価にマイナス)inf*bunch相関係数の誤解>しゅうんさん
相関係数が使えないとは言っていないんですよ。
僕も活用させてもらってますし。
ただ、相関係数は動くという基本認識を忘れないようにしようと言って水瀬 ケンイチ相関係数の誤解今度は相関係数とデータの妥当性という本論についてたびたびすみません。
先のコメントは本論と少しずれていたので・・・
相関係数だけではありませんが、信頼性の低いデータが過大評価されている傾向もあると思います吊られた男相関係数の誤解証券図書館証券関係のデータを(おカネをかけずに)収集するときに知っておくと便利なのは茅場町の証券会館にある証券図書館です。古いデータも日経縮刷版や東証年報などをひっくりか岡本和久相関係数の誤解日本株価と債券利回り日本株と日本債券の3年相関係数をみると、日本の不動産バブル前は、概ね純相関ですが、不動産バブル後は、概ね逆相関になっています。20年近くもこういう状態が続くと、「inf*bunch相関係数の誤解長期的にみれば?相関係数は、長期的にみれば使えるのではないでしょうか?
一時的にみれば、リーマンショックのときのように一斉に下がるときはあるのは仕方ない。
少なくとも過去実しゅうん相関係数の誤解>けんさん
例えば、上記タカちゃんさんご紹介のリンク先にあるGPIF資料の相関係数のことです。
>岡本和久さん
複数の相関係数をつかいこなしておられるのです水瀬 ケンイチ相関係数の誤解細かいことです。
ザッジさんの書かれていることはちょっと補足が必要ですね。
計測期間ではなく、計測単位を長期でとった場合の相関係数が1ということですね。仮に190吊られた男相関係数の誤解岡本さんの意見に補足?(続き)(続き)さて本題。”相関係数も変動”しますから、それに基づいて”効率的フロンティア曲線”を描くと・・・(↓)。
http://guide.fund-no-umi.com/tools/aa.html
最も教科Werder Bremen相関係数の誤解岡本さんの意見に補足?恐らく、水瀬さんの今回のブログネタ、ここら辺が起点になっていますね(↓)。
http://kaeru.orio.jp/blog/2009/11/post_765.html
今まではプロの金融機関しか扱えないよWerder Bremen相関係数の誤解相関係数の変動相関係数はリターンの変動に比べればずっと安定していますが、長期に見るとかなり変動します。私は長期で見た相関係数の平均、高めの係数、低めの係数の三つを使って最適化岡本和久相関係数の誤解「よく引用される公的年金の相関係数がずっと続くという思い込み」
とはどういう意味ですか?
そもそも公的年金の相関係数とは何ですか?
公的年金の利回り、なら分かりけん相関係数の誤解>蓄財王さん
相関係数は意外と動いてますよね。
REIT・米株式の相関係数なら、同書P.265に推移のグラフが出ています。
だいたい、0から+0.8の間で推移しているよう水瀬 ケンイチ投資信託でブラジルが存在感。流行り廃りが忙しいですね>タカちゃんさん
「グレーターフールセオリー」って初めて聞いたので調べてみたら、よりバカ理論のことなんですね。
流行に乗るのはこわいです。
>虫とり小僧さ水瀬 ケンイチ相関係数の誤解補足です2005年〜2009年までのデータでは日経平均株価と日本国債10年物の相関係数は-0.6ぐらい、GPIFが発表している1973年〜2007年(35年間)の国内株式と国内債券の相関タカちゃん相関係数の誤解ザッジさん
>> 株式と債券の相関係数は長期的には必ず「1」です。
>> だって、長期的には両方とも上昇するのですから。(笑)
この時点であなたのコメたけ相関係数の誤解逆の動きをすると言い切っている物を見たことがないのですが、具体的にはどこに書かれていたのでしょうか?質問相関係数の誤解期間次第期間によります。
1年、3年、5年、10年で違うのは当然だと思います。
タカちゃんさんのおっしゃっている、
>株式と債券の相関係数が長期的にはマイナスにはなるとザッジ相関係数の誤解とんでも指数少々脱線です
株価と相関の高い指標を探し出して株価予想に使うというのが昔からあります
相関が高ければ何でも良いので大抵とんでもないものが指標に選ばれます
・スカhino666相関係数の誤解相関係数だけでやって失敗しやすい事少し前までは、商品ETFを組み込んでリスク分散を図る(相関係数が時としてマイナスになるから)と言う事が言われていました。
しかし、商品は期待リターンが消費者物価指タカちゃん相関係数の誤解驚き米国の株式と債券の相関係数が、これほどプラスの期間が長く、時には0.6を超えているなんて驚きでした。
「米ゼロクーポン債と海外ETFでリスク分散したポートフォリオを構蓄財王