梅屋敷商店街のランダム・ウォーカー（インデックス投資実践記）| 海外ETF

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日本のETF事情がよくまとまっている記事と個人的感想（その2）

前回の記事、日本のETF事情がよくまとまっている記事と個人的感想（その1）の続きです。
長文記事なので、いくつかのパラグラフに分けて引用し、コメントを書きたいと思います。

＜流動性が課題＞

　ＥＴＦを提供する金融機関側は投資家ニーズが大きいとみるが、市場の拡大には課題もある。業種別ＥＴＦの上場に関わった野村証券投資戦略マーケティング部ストラテジー・コンサルティング一課の松田直之課長代理によると「業種別ＥＴＦの開発はもともと機関投資家のニーズを踏まえてスタートした」。ＥＴＦは機動性が高く、空売りなども可能で「投資家がマーケットリスクを排除して業種間の強弱をとっていける」（松田氏）ほか、金融法人が投資制限などで個別株に投資できない場合もＥＴＦを通じて特定業種への投資が可能で使い勝手がいいという。

　日興アセットも「低コストで透明性が高く、リアルタイムで取り引きできることが個人にも機関投資家にもメリットで、様々な使い方が考えられる」（有賀潤一郎・商品企画部副部長）とみる。既存の日本株ＥＴＦは「世界に分散投資する海外の運用会社が先物代わりに使っている」（有賀氏）例もあり、今後は新興国の株価連動型ＥＴＦなどを提供し、海外に分散する投資ツールとして国内投資家の需要を掘り起こす考え。

　投資家サイドからは「業種別ＥＴＦは使いたい」（国内大手生保の資産運用担当者）との指摘や「水など特定のテーマに注目した指数に連動するものなら興味はある」（邦銀）との声もあるが、「機関投資家にとっては流動性の高さと低コストが重要で、両方の条件が揃わなければ使わない」（大手邦銀の株式投資部長）と慎重な向きもあり、今後は流動性の確保が課題となる。

前述したとおり、ニッチなETFしか出していない中で、流動化云々をもっともらしく懸念する金融業界は、個人投資家から見るとどうかと思います。
東証さんをはじめ関係者の方々には、もっと個人投資家のほうを見て仕事をしてほしいと思います。

さらに情けないのは、「もともと機関投資家のニーズを踏まえてスタートした」という業種別ETF17種類が、実際にはお粗末な出来高しかないという事実です。
機関投資家にすら相手にされてない…（ため息）
（出典：株をはじめる前に読むブログ「あの人は今～東証規模別・業種別ETFのその後」）

日本のETF事情がよくまとまっている記事と個人的感想（その1）

日本のETF事情についてよくまとまっている記事が、ロイターに掲載されていました。
記事の紹介と、個人的感想を書いてみたいと思います。

（出典）ロイター 2008/04/04
相次ぐＥＴＦ上場で投資家の選択肢拡大、残高増には時間必要の見方
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-31164120080404
http://www.asahi.com/business/reuters/RTR200804040110.html

長文記事なので、いくつかのパラグラフに分けて引用し、コメントを書きたいと思います。

上場投資信託（ＥＴＦ）の品揃えが拡大している。３月だけで２１本のＥＴＦが東京証券取引所に上場したほか、先週には東証の斉藤惇社長が今後３年でＥＴＦを３倍に増やす計画を発表しており、機関投資家や個人投資家にとって分散投資の選択肢が広がりそうだ。

　一般的な投信に比べ低コストでリアルタイムの売買が可能なＥＴＦは欧米で急成長しており、日本でも拡大余地は大きいとみられる。ただ、機関投資家を呼び込むには「流動性の確保が課題」（邦銀）との声や「銀行の窓販解禁を機に個人投資家に急速に浸透した公募投信のような爆発的成長は期待できない」（投信コンサルタントの田村威氏）との指摘もあり、残高の拡大にはなお時間がかかるとの見方が多い。

「選択肢は拡大するが残高増には時間がかかる」という結論には、きっとそうだろうな～と概ね賛同します（残念ながら）。

ただ、金やら韓国やら日本の業種別ETFなど、ニッチなETFしか用意していないくせに、「流動性の確保が課題」などともっともらしく困り顔をするのは、金融業界としてどうかと思います。
投資家の資産運用のコアとなり得るスタンダードなETFを揃えないうちは、ETFの流動性云々を言うのは早過ぎるような気がします。

バンガード、グローバル・インデックスETFの上場計画

エマージングも含めた全部入りグローバルETFが、いま米国ではアツいようです。

【ヘッジファンドクルーク 2008/04/04より引用】
バンガード、グローバル・インデックスETFの上場計画
大手投信運用の米バンガードは2日、「バンガード・グローバル・ストック・インデックス・ファンド」のローンチに向け、米証券取引委員会(SEC)に登録申請書を提出したことを発表した。

先週のバークレイズ・グローバル・インベスターズ(BGI)の「iShares MSCI ACWI Index Fund（ACWI）」に引き続き、グローバル株式インデックス・ファンドが登場することになる見込み。

新ファンドはFTSEオール・ワールド・インデックスに連動。同指数は浮動株を対象とし、構成銘柄の時価総額を加重平均して算出されている。世界48ヶ国の株式約2,900から構成されている。構成株式の55％は米国以外のものである。

（中略）

〇ETF：
・申込手数料：なし
・信託報酬：0.25％
・解約手数料：なし
ETFの信託報酬は、年率0.25％とACWIよりも10ベーシスポイント下回っているため、資金調達の面で有利と考えられている。

BGI、バンガード以外に、ノーザン・トラストがダウ・ジョーンズ・ウィルシャー・グローバル株価指数に連動したグローバル・インデックス・ファンドのローンチを計画しているが、時期は未定である。
【引用おわり】

これ1本で、インデックス投資完了。
米国はいいですなぁ(^^;;

中国Ａ株連動ＥＴＦ、４月に東証上場

東証に中国A株連動ETFが上場されるようです。既に大証にあるのに。。

【NIKKEI NET 2008/03/22より引用】
中国Ａ株連動ＥＴＦ、４月に東証上場
　東京証券取引所は4月11日から、中国の「Ａ株市場」に連動する上場投資信託（ＥＴＦ）を個人投資家が売買できるようにする。21日付で日興アセットマネジメントが運用するＡ株連動のＥＴＦの新規上場を承認した。

　日興アセットのＥＴＦは、上海証券取引所や深セン証券取引所に上場するＡ株の主要300銘柄の株価指数に連動する。中国国内の投資家向けであるＡ株は中国当局の認可を受けていない外国人は直接売買できないが、このＥＴＦを買うことで国内株と同じように容易に取引できるようになる。Ａ株市場に連動したＥＴＦは、大阪証券取引所が昨年10月から取り扱いを始めている。
【引用おわり】

海外の証券取引所と比べて、日本の証券取引所では、ETFのラインナップが圧倒的に不足（金、韓国株、日本株のセクターETFなどニッチなものしかない）している中、既に大証で買えるものと同等のETFを、東証にも上場する意味っていったい何なのでしょうね。

アクティブ運用のETF！？

米国在住のcrystalさんからの情報です。（ありがとうございます！）

米国でアクティブ運用のETFに認可がおりたという報道がされているとのこと。
（情報ソース） http://www.etftrends.com/2008/02/active-etfs-ill.html

上場が予定されているアクティブ運用のETFは以下の4種類。
（翻訳は適当です。あしからず）

・PowerShares Active AlphaQ Fund
　（50銘柄でNasdaq100を上回ることを目指す）
・PowerShares Active Alpha MultiCap Fund
　（50銘柄でS&P500を上回ることを目指す）
・PowerShares Active Mega-Cap Fund
　（大型株でRussell Top 200を上回ることを目指す）
・PowerShares Active Low Duration Fund
　（米国債と社債でリーマン・ブラザーズ1-3年米国国債インデックスを上回ることを目指す）

上場予定は、4月くらいのようです。
Expense Ratio等のコストは不明です。

それにしても、アクティブ運用のETFとは、なんだか不思議です。

海外ETFについての興味深い記事

日経ヴェリタスonlineに、海外ETFについての興味深い記事が出ています。

ＥＴＦで進むウィンブルドン化？～国内運用会社の不満

いろいろ書きたいことはあるのですが、とりあえず、

すでにＥＴＦビジネスで日本は世界から大きく遅れており、個人投資家に運用手段を一刻も早く広げる意味でも「海外ＥＴＦの重複上場を意図的に遅らすべきではない」（取引所関係者）との声もある。

この取引所関係者さんの声に賛成を表明して、時間がないので今はここまで。

（以下、がっつり追記） 2008/02/20 21:00

ＥＴＦ新商品が相次ぎ登場、になるといいなあ

新しい上場投資信託（ＥＴＦ）が今年、日本に相次いで登場するとの報道がされています。

【NIKKEI NET 2008/02/16より引用】
ＥＴＦ新商品が相次ぎ登場・原油価格やＲＥＩＴに連動
　原油先物価格に連動するなど新しい上場投資信託（ＥＴＦ）が今年、日本に相次いで登場する。これまで日本のＥＴＦは日本株指数に連動するタイプにほぼ限定されていたが、規制緩和で多様なＥＴＦの供給が可能になるのを受け、運用各社が投入準備を急いでいる。個人にとって投資の選択肢が増えることで、現在米国の5％にとどまる日本のＥＴＦ市場も拡大に向かう見通しだ。

　金融庁は昨年末に発表した「金融・資本市場競争力強化プラン」で、今年前半までにＥＴＦの品ぞろえを増やすための関連法や政省令を改正する方針を打ち出した。商品先物に直接投資するＥＴＦや、海外の株式指数や不動産投資信託（ＲＥＩＴ）指数に連動するＥＴＦが設定可能になる。
【引用おわり】

この手のニュース、もう何度目でしょうか。

イー・トレード証券、欧州ETFのiShares S&P Europe 350 Index Fund（IEV）追加

イー・トレード証券が、2月21日より、欧州に投資する海外ETFを追加するようです。

・iShares S&P Europe 350 Index Fund（IEV）
　（S&Pヨーロッパ350インデックス連動・信託報酬0.60％）

楽天証券で既に取り扱っている銘柄なので、特に目新しさはありませんが、投資家の選択肢が広がることはよいことだと思います。

ただし、イー・トレード証券の海外ETFは、現在、確定申告時の必要書類に問題点があるので十分ご注意を。
（参考ブログ記事）
敗者と勝者のゲームさん「Eトレの海外ETFを確定申告する場合の注意点」

米ＥＴＦ大手パワーシェアーズ、日本進出

海外ETFの本場米国の大物が、日本進出を狙っているそうです。

【NIKKEI NET 2008/02/08より引用】
米ＥＴＦ大手パワーシェアーズ、日本進出
　米国の上場投資信託（ＥＴＦ）運用大手パワーシェアーズ・キャピタル・マネジメントが日本に進出する。来日したブルース・ボンド最高経営責任者（ＣＥＯ）が明らかにした。年内をめどに米国など海外で上場する同社商品を日本の証券取引所にも上場することを狙う。日本の投資家向けの商品開発も検討する。

　パワーシェアーズは米インベスコ傘下のＥＴＦ大手で、米国の代表的なＥＴＦである「ＱＱＱトラスト」（ナスダック100指数に連動）を運用する。資産残高は約400億ドル（4兆3000億円）。欧州にも展開しており、「次の大きな成長市場として日本が期待できる」（ボンドＣＥＯ）という。
【引用おわり】

海外ＥＴＦ、国内初上場へ・仏アクサ、東証に月内申請

欧州市場の商品ETFの東証上場が申請されているようです。

【NIKKEI NET 2008/01/21より引用】
海外ＥＴＦ、国内初上場へ・仏アクサ、東証に月内申請
　仏大手運用会社、アクサ・インベストメント・マネジャーズは月内にも、欧州市場で取引されている商品ＥＴＦ（上場投資信託）の重複上場を東京証券取引所に申請する。東証は市場の競争力強化策として春にも海外ＥＴＦを上場させる方針で、実現すれば国内初。国内でも多様な上場商品を取引できる選択肢が広がりそうだ。

　東証は昨年末に金融庁が公表した「金融・資本市場競争力強化プラン」に基づき上場商品の多様化を急ぐ方針で、海外の株価指数や商品指数に連動するＥＴＦはその一つ。 (07:00)
【引用おわり】

~~実現すれば、海外で上場されているETFの東証上場という意味では、「海外ETF、国内初上場」になるんですね。~~
個人投資家の選択肢が広がるということは、よいことだと思います。

海外の株価指数に連動する、「スタンダードな海外ETF」の上場も、お待ちしてますよ！
（関連記事）
2008/01/04 08年は東証・大証の上場投信元年になるそうですが

（追記）2008/01/21 23:30
既に海外と重複上場しているKODEX200があるというご指摘をお受けしました。
お詫びして訂正させていただきます。

プロフィール

水瀬ケンイチ（みなせけんいち）

Author:水瀬ケンイチ（みなせけんいち）
三十路の下町個人投資家。妻１子なしの共稼ぎです。今はしがない会社勤めですが、投資で早期リタイアを企んでます。
投資スタイルは、インデックスファンド・ETFを中心にした国際分散投資。ほったらかしで楽ちんです。
ブログタイトルは、インデックス投資のバイブルで僕の愛読書、
「ウォール街のランダム・ウォーカー」からいただきました。

メディア掲載履歴

 ダイヤモンド ZAi (ザイ) 2008年09月号(2008/7)
日経ビジネス臨時増刊投資の本 2008年(2008/06)
BIG tomorrow (ビッグ・トゥモロウ) 2008年07月号(2008/5)
YAHOO ! Internet Guide (ヤフー・インターネット・ガイド) 2008年 05月号(2008/3)
\en SPA (エンスパ)'08春号(2008/3)
日経マネー 2008年 04月号(2008/2)
ベスト投資信託ガイド 2008年版(2008/2)
日経トレンディ2008年02月号(2008/1)
日経金融新聞2007年12月19日（2007/12）
日経マネー2007年12月号(2007/10)
だまされない!投資信託の選び方(2007/9)
ダイヤモンドZAi (ザイ) 2007年11月号(2007/9)
日経マネー2007年07月号(2007/05)
ダイヤモンド ZAi (ザイ) 2007年06月号(2007/04)
Yen SPA!（エンスパ）'07春号(2007/03)
日経ビジネス臨時増刊(2006/07)

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